$ £ ¥ € Валютный рынок $ £ ¥ €

Montag, 19.10.2015 - 11:37 Uhr
EUR/USD WOCHENAUSBLICK - Draghi und die "V-Umkehr"

Den EUR-Bullen schlottern schon die Knie - am Donnerstag steht wieder Mario Draghi auf der Tagesordnung.

• Henry Philippson
  
• Technischer Analyst bei GodmodeTrader
  
• Henry Philippson auf Guidants folgen
  

• EUR/USD - Kürzel: EUR/USD - ISIN: EU0009652759
  Börse: FOREX / Kursstand: 1,1331 $ (FOREX)
  

Рубль: самое время для игры в керри-трейд
Распечатать
22.10.2015 10:24Российский рубль снова стал лучшей валютой для стратегии керри-трейд, когда деньги берутся в долг в валюте с низкой ставкой и вкладываются в активы, номинированные в валюты с высокой ставкой. В данном случае речь как раз о рубле.




Аналитики Citigroup Inc. и Commerzbank AG. считают, что сейчас рубль дает возможность очень неплохо заработать. Возможно, такого роста, как в первой половине года, мы не увидим, но уже сейчас многие подсчитывают прибыль.

Как правило, для вложений в рамках керри-трейд инвесторы вкладывают в долговые инструменты, а сейчас российские облигации демонстрируют неплохой рост.

Так, согласно подсчетам Bloomberg за последний месяц рублевые бонды принесли инвесторам порядка 8%. Такие результаты в основном объясняются укреплением рубля, который за это время укрепился примерно на 7%, показав, кстати, лучший результат среди основных валют развивающихся стран.

Bloomberg
В пользу рубля сейчас играют сразу несколько факторов. Мы наблюдаем как снижение волатильности российской валюты, так и общий рост спроса к рисковым активам. Сейчас ожидаемая волатильность по рублю снизилась до отметки 21,3 пункта - минимум с августа.

После того как Федрезерв отложил затею с повышением ставок, развивающиеся рынки вообще выдали едва ли не лучший отрезок за последние несколько лет.

Напомним, что в первой половине года рубль показал лучшую динамику в мире и укрепился от минимумов примерно на 35%. Впрочем, стоит отметить, что тогда мы наблюдали еще и рост цен на нефть и достаточно агрессивное снижение ставок со стороны Банка России.

Действия Центрального банка тогда выглядели логичными и предсказуемыми, поэтому инвесторы активно вкладывались в российские долговые инструменты, что и привело к укреплению рубля. Сейчас ситуация несколько иная. Агрессивно снижать ставки ЦБ РФ уже точно не сможет, поскольку инфляция остается на достаточно высоком уровне.

Отметим, что Citigroup начал рекомендовать клиентам покупку ОФЗ еще 22 сентября в рамках стратегии керри-трейд. В сентябре ОФЗ подорожали на 5,9%, показав второй наилучший результат в индексе Bank of America Merrill Lynch после гособлигаций Нигерии.

Доходность по российским облигациям остается крайне привлекательной - около 10%, из качественных бумаг выше только у Бразилии.

В конце октября пройдет очередное заседание Банка России, где, по мнению экспертов, ставка будет снижена на 0,5%. Некоторые участники рынка опасаются, что этот шаг снова вызовет всплеск волатильности, однако в Citigroup уверены, что решение регулятора никак не скажется на применении стратегии керри-трейд.

Нефть

И все же довольно странно, что западные аналитики практически не обращают внимания на зависимость рубля от цен на нефть. Возможно, за последние два месяца они уже привыкли к тому, что цены на "черное золото" находятся в заданном диапазоне, и просто не принимают их во внимание.


Тем не менее цены на нефть остаются важным драйвером для российской валюты, и сейчас они пока все еще находятся под давлением. Накануне котировки смеси Brent опускались ниже отметки $48 за баррель, но сегодня пытаются отыграть часть потерь и по состоянию на 10:00 по московскому времени торгуются на отметке $48,10.

GBP/USD: где «медвежий» сигнал? - UOB
Take-profit.org, 27.10.2015 09:27 [GMT] 27.10.2015 10:25

GBP/USD уже трижды протестировала область сопротивления 1.5505/10 в середине месяца, однако так и не продемонстрировала никакого прогресса, отмечает UOB.
 
«Последующий откат от этого уровня наращивает импульс, и дневное закрытие ниже поддержки на 1.5300 положит начало стабильному ослаблению  GBP ( с непосредственной целью на 1.5200),» - утверждает UOB.
 
«В целом, краткосрочное давление будет понижательным, и только восстановление выше  1.5450 будет означать ослабление этого риска. Принимая во внимание вышесказанное, 1.5400 является прочным краткосрочным сопротивлением,» - заключает UOB.
 

Наталья Волобоева, Take-profit.org

Валюты. Прогноз крупных банков и инвестиционных компаний

Представляем вашему вниманию таблицу консолидированных прогнозов (median), актуальных на текущую дату. Расчет медианного значения включает лишь те прогнозы крупных банков и инвестиционных компаний, которые были опубликованы не позднее 3 месяцев от текущей даты. Однако по статистике превалирующее большинство респондентов не имеют прогноза старше 30 дней от текущей даты.  Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка [url=/]Forex[/url]
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Биткоин продолжает расти, достигая новых максимумов
Take-profit.org, 03.11.2015 08:34 [GMT] 03.11.2015 09:33

Криптовалюта достигла нового максимума с начала года в понедельник, около $370.
За последние два месяца биткоин прибавил 70% на частных торговых площадках, после того, как просел до минимума за второе полугодие, $213 в конце августа.
Однако инвесторов, которые открывали позиции в начале 2014, эта динамика не впечатляет, так как до обвала в 2014, криптовалюта достигала $1100.
Сегодня, после 7-неделного роста, биткоин торгуется на отметке $363.
В октябре инвесторы, в числе которых MasterCard и Bain Capital Ventures поддержали Digital Currency Group Барри Силберта, которая стоит за дюжиной криптовалютных стартапов и фокусируется, преимущественно, на сделках в биткоинах.
Портал BitcoinCharts.com отслеживает ежедневные колебания криптовалюты. В понедельник утром был зарегистрирован максимальный внутридневной прирост биткоина, 10%.

Еще одна причина сокращать EUR/USD - Deutsche Bank
Take-profit.org, 11.11.2015 08:37 [GMT] 11.11.2015 09:36

В сегодняшней ноте к клиентам Deutsche Bank утверждает, что есть еще одна причина для трейдеров сохранять «бычьи» настроения по USD, с помощью коротких позиций по ЕUR/USD.
 
Помимо различий в монетарной политике ФРС и ЕЦБ, следует обратить внимание на рост стоимости долларового финансирования.
 
«В последние пару недель стоимость заимствования доллара на рынке валютных свопов выросла до максимума с 2011,» - отмечает DB.
 
Однако следует подчеркнуть ряд важных нюансов:
 
Во-первых, расширение свопов происходит против многих валют, в отличие от предыдущих случаев, когда оно касалось только иены и евро.
 
Во-вторых, это расширение базы не обусловлено ростом кредитных рисков, как во времена краха Lehman и кризиса в Еврозоне. Альтернативные метрики, такие как спред USD Libor-OIS остаются адекватными. 
 

 
В-третьих, эта динамика спредов не связана с традиционными ограничениями финансирования в конце года, так как проявляется и в более долгосрочных кроссах. 
 
И, наконец, это расширение кроссовой базы происходит в преддверии первого со времен финансового кризиса повышения ставок с текущих минимумов. Это важно, так как начальной точкой будет минимум, и  поэтому эффект от расширения спреда на разницу ставок может быть довольно ощутимым,» - поясняет DB.
 
В целом, сочетание ограничений финансирования, недостаток ликвидности, давление регуляторов и предусмотрительный спрос на доллар в преддверии повышения ставок играют свою роль в расширении кроссовой базы.
 
«Более того, прогнозы по доллару остаются «бычьими», не говоря уже о том, что традиционные индикаторы, такие как разница реальных ставок, уже говорят о скором наступлении паритета в EUR/USD,» - заключает DB.

TD Securities: еще не поздно продать рубль
Последние дни были не самыми удачными для российской валюты, но в TD Securities полагают, что худшее еще впереди. Вопрос определения направления движения рубля в нынешних условиях свелся к анализу ситуации на рынке нефти, а положение дел здесь выглядит удручающим. Риски снижения материализовались, техническая картина продолжила ухудшаться, и инвесторов теперь беспокоит не только возможность тестирования минимумов августа, но и падение цены к новым долгосрочным минимумам. В TDS обращают внимание на то, что борьба за потребителя в Европе и Азии разгорается со все большей силой, при этом в скором времени к ней подключится и Иран. Действия стран ОПЕК и других производителей нефти, продолжающих наращивать производство, указывают на то, что цены на нефть не настолько низки, чтобы оказать ощутимое влияние на добычу. В TDS ждут дальнейшего падения цен на «черное золото» в ближайшее время, а с ними — падения российской валюты. В банке отмечают, что ее курс не в полной мере отражает и текущее снижение нефти, и полагают, что поезд еще не ушел — в TDS рекомендуют занимать длинные позиции в доллар/рубле со стопом на 64.40 и расчетом на рост к 69.10. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex 

EUR/USD: 1.05 - новый переломный момент? - NAB
Take-profit.org, 24.11.2015 12:30 [GMT] 24.11.2015 13:28

«Насколько ожидания декабрьского повышения ставок ФРС отразились в цене доллара? И аналогичные ожидания смягчения от ЕЦБ в цене евро? 
 
В плане доллара, в паре EUR/USD, протоколы октябрьского заседания Комитета по монетарной политике  дали понять, что ставка по федеральным фондам вырастет на 25 б.п. после заседания ФРС,  17-го декабря. Хотя денежные рынки предполагают, что вероятность такого сценария составляет всего 70%.
 

 
Укрепление доллара свяжет руки ФРС. Если в 2016 произойдет больше чем два дополнительных смягчения, вряд ли доллар ощутимо вырастет. Мы убеждены, что индекс доллар прибавит около 1.5% в 2016, так как само по себе укрепление валюты может ограничить масштабы ужесточения монетарной политики. 
 

 
Прогнозы по EUR  - снизились. Мы ожидаем, что EUR/USD достигнет диапазона 1.00-1.10, а не 1.05-1.15, как предполагали ранее. Преобладание коротких позиций по евро омрачает любой энтузиазм относительно падения ниже паритета в обозримом будущем.
 

 
Статус евро, как валюты финансирования, только укрепится, независимо от решения ЕЦБ 3-го декабря. Ослабление пары на 6% с 22-го октября, похоже, не помешает Марио Драги принять дальнейшие стимулы в ближайшее время.
 
По его словам, «понижательные экономические риски  отчетливо выражены, а инфляционная динамика – несколько ослабилась.»
 
Мы ожидаем от ЕЦБ снижения депозитной ставки на 10-15 б.п. и расширения размеров программы смягчения с текущих  €60 млрд в месяц.  
 
Принимая во внимание вышесказанное, отметка 1.05 станет переломным моментом для пары EUR/USD в ближайшие месяцы.» - отмечают специалисты NAB.
Наталья Волобоева, Take-profit.org

Прогноз на 2016 год: Валютные рынки погрязли в политике

Сейчас валютные горизонты выглядят абсолютно ясными и чистыми, однако в скором времени погода резко переменится.
Стратеги и экономисты, которые сейчас готовят свои прогнозы на 2016 год, в целом,приходят к одним и тем же выводам по трем основным темам: доллар будет укрепляться, валюты развивающихся стран останутся под давлением, а китайский юань встанет на путь постепенной девальвации. Когда? Насколько? Подробно и обстоятельно ответить на эти вопросы уже не так-то просто. Вот, как Джон Норманд, глава валютного аналитического отдела JPMorgan, суммировал выводы своих коллег: "Первая половина 2016 года кажется относительно ясной, чего не скажешь о второй".
Валютный прогноз на первые шесть месяцев предстоящего года строится вокруг долгожданного декабрьского расширения пропасти между монетарной политикой двух крупнейших Центробанков - почти нет никаких сомнений в том, что Федрезерв поднимет ставку, а Европейский центральный банк увеличит стимулы. Между этими двумя колоссами затерялось заседание Центробанка Швейцарии, которое, тем не менее, также заслуживает самого пристального внимания. "Не надейтесь, что этот год закончится для рынков тихо и спокойно", - обнадежил Винсент Шагно, глава отдела валютной стратегии в Societe Generale. "Конечно, эти события уже почти полностью заложены в ценах, чего не скажешь о последствиях и побочных эффектах".
Рыночная неопределенность в отношении 2016 года связана в первую очередь с травмирующими событиями 2015 года - с шокирующим отказом Швейцарии от привязки своей валюты к евро, с девальвацией китайского юаня, неустойчивой динамикой американской экономики и опасениями относительно развития дефляции на мировом уровне. Все страхи и фобии участников рынка так или иначе связаны с ликвидностью в условиях более жесткого регулирования. "Валютный бизнес изменился", - утверждает Адам Коул, валютный стратег из RBC Capital Markets. "Рынки функционируют по-другому, ценообразование стало иным, более ясным".
Не удивительно, что интерес к риску в этом году так быстро изменился, а осторожность окрашивает прогнозы на 2016 год всех валютных обозревателей. Да, доллар укрепится, а большинство стратегов уже видят евро/доллар на уровне паритета или даже ниже. В конечном счете, "декабрьский рост дивергенции" еще не наступил, а евро уже спустился ниже отметки 1.06. "Доллар по-прежнему стоит дешево в контексте исторических уровней, с точки зрения оценочной стоимости также нет перекосов в бычьем направлении", - поясняет Шагно. 
Однако на пути к новым высотам доллару уготовано немало ловушек. "Федрезерв уже озвучит свое недовольство чрезмерно сильным долларом, который может усугубить проблемы промышленности и раскрутить дефляционную динамику", - отметил Саймон Деррик, старший рыночный стратег из BNY Mellon.
Такая обратная реакция нашла свое отражение в прогнозах JPMorgan, которые идут вразрез с консенсусом. В банке считают, что к концу 2016 года евро восстановится до 1.13. Американская экономика выглядит неплохо, но не блестяще. Федрезерв может разочароваться и передумать, резко оборвав свой цикл ужесточения, если темпы экономического роста из хороших превратятся в посредственные. "Одного слабого квартала будет достаточно, чтобы выбить у ФРС почву из-под ног", - уверены в JPMorgan.
Монетарная политика, определившая рыночную динамику 2015 года, останется доминирующим фактором и в ближайшие 12 месяцев. Такое впечатление, что больше инвесторов и трейдеров ничего особо не интересует, даже масштабные геополитические события, которые на этот раз прошли для рынков стороной. Однако на этот раз предел возможностей монетарной политики станет более очевидным. Для ЕЦБ есть хорошая новость: дополнительные стимулы будут сопровождаться улучшением экономических условий.
Однако европейский регулятор во многом сам создает себе проблемы, связанные с евро. Преследуя политику масштабного монетарного стимулирования, он побуждает рынки использовать евро в качестве валюты финансирования в спекулятивных сделок. Таким образом, когда откаты на финансовых рынках провоцируют бегство от риска, инвесторы сокращают число и объем спекуляций, что ведет к укреплению единой валюты. По сути, они создали контр-циклическую валюту.
Динамика иены также будет диктоваться монетарной политикой, хотя тут прогнозы аналитиков и стратегов сильно расходятся. В Nomura и BNP Paribas считают, что доллар вырастет до 130.00 иен и даже выше. "Рынок не ждет от Банка Японии каких-то масштабных мер, направленных на увеличение стимулов, однако мы полагаем, что регулятор сохранит крайне осторожный подход к монетарной политике", - отметили в Nomura. В JPMorgan придерживаются иного мнения. По словам аналитиков банка, работающих в азиатском регионе, с учетом растущего профицита текущего счета, японская иена стоит слишком дешево. Забудьте про снижение - иена будет расти в следующем году - советуют они.
В отношении юаня консенсуса больше. Многие стратеги ждут некоторой девальвации, при этом считается, что она будет происходить под воздействием рыночных факторов, а не в результате вмешательства Банка Китая. В целом, ситуация в Китае волнует и тревожит всех без исключения. В Nomura полагают, что темпы экономического роста снизятся до 5.8%. Шагно из Sosiete Generale уверен, что растущий доллар - это проблема для Китая, поскольку девальвация юаня провоцирует отток капитала и создает неблагоприятные условия для экономики. Он также отмечает, что эта страна и регион в целом заслуживает особого внимания в новом году.
Охлаждение китайской экономики, в свою очередь, негативно повлияет на весь сегмент развивающихся рынков. В условиях, когда инвесторы находятся в поиске высокой доходности, логично было бы предположить, что активы развивающихся стран будут расти. Но пока ничто не указывает на интерес к ним и заставляет усомниться в благоприятных перспективах - особенно для валют сырьевых экономик. Скорее всего, они не сумеют раскрыть свой восходящий потенциал и останутся под давлением.
С этой позицией солидарны многие экономисты. В ряде стран развивающегося сегмента экономики будут расти быстрее, но вряд ли это кого-то впечатлит. "Мы будем наблюдать арифметические, но не фундаментальные изменения в ЕМ-сегменте".Кроме того, прогноз по валютам развивающихся стран во многом зависит от состояния американской экономики и динамики доллара.
"Если доверие к экономикам ЕМ восстановится, а фондовые рынки начнут расти, можно рассчитывать на новые повышения ставки ФРС", - уверены в Societe Generale. "Однако обстановка останется напряженной. А ФРС будет продвигаться вперед с осторожностью и с оглядкой. В целом, ситуация будет часто меняться, требуя от инвесторов повышенной бдительности.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex